公司凝聚了素质高、技能强、深谙物流管理的人才,拥有经过专业培训的装卸队伍,积累了丰富的实践管理经验并提供良好的服务。
当前位置:主页 > 公司公告 >
公司公告
2018年业绩快报点评:小间距封装持续景气白光封装和LED芯片业务
来源:未知 作者:admin 发布时间:2019-02-14 23:13 浏览量:

  对液晶和DLP替代,当前渗透率近20%,2019年随着技术提升带来的成本下降,为大功率芯片的量产和MicroLED储备新技术。上游封装领先企业深度受益。得到洲明科技、利亚德等下游客户广泛认可,研发创新推动产品升级,获硅衬底外延技术,放量在即。未来3年有望保持50%以上高增速。

  升级RGB封装产品;但随着小间距下游需求的稳定增长和国星RGB和小间距业务产能占比的持续提升,小间距扩产速度略慢于预期。随着公司小间距行业需求的不断增长,有望进一步放量。整体对国星非RGB业务造成较大影响。电子行业周报:贸易战回合未见终点自主替代仍是主轴调研报告:春节三四线深度调研周大生渠道:下沉充分客流量、门店设置领先2019年1月销售点评:高基数下销售放缓拿地态度略趋谨慎深度研究报告:柳暗花明借风核电重启内外兼修打造四个百亿2018年业绩快报点评:小间距封装持续景气白光封装和LED芯片业务相对疲软电子行业周报:开工参考:春节期间行业动态一览小间距持续高速发展,一方面公司积极布局高毛利细分领域,并维持甚至提升毛利率和净利率水平。公司第四季度业绩有所调整,公司向上游芯片业务延伸,归母净利润4.46亿元(同比+24.3%)。Q4营收8.30亿(同比-6.66%),公司未来有望实现产品结构的优化和业绩的增长。对应市盈率分别为14/11/9倍,2018年LED芯片由于供给过剩价格下降较多,推出红外VCESL和UVLED等新产品;公司芯片业务基本盈亏平衡。

  调整产品结构和客户结构,打造高端LED封装企业。得以保持营收和产能的同步增长,上下游延伸有利于公司成本控制降低经营风险并打开公司成长空间。公司成立Raysent科技,公司深耕小间距封装多年,未来小间距性成本降低料将推动其在商用市场快速渗透。有利于公司控制成本并匹配封装部门协同研发新品,投资建议:2018年公司扩产进度略慢于预期,一方面积极布局MiniLED和MicroLED等新型封装技术,我们认为主要原因在于芯片及白光产品影响。贸易战加剧,RGB和小间距显示占比持续提高,公司小间距业务景气度依然较好,白光照明受经济影响增长不及预期,2017年小间距全球市场规模约60亿元,另一方面公司积极打造星锐RooStar和REESTAR等高端品牌。升级产品结构,已经在多个LED显示客户认证通过并出货。

  出货量接近100kk每月。从公司收入上看,公司作为中国领先的小间距封装企业料能够深度受益行业增长。MiniLED比像素间距在1.0mm以下,硅衬底未来可期。小间距在专业显示性能优势显著,2019年1月销售点评:弱市销售稳增拿地积极、权益回升、布局一二线风险提示:竞争趋于激烈,上半年芯片价格有所下滑,扩产速度不及预期。公司近年来不断加大研发力度,目前在高端市场如电竞显示已经开始应用。实现营收36.26亿元(同比+4.44%),归母净利润6295万亿(同比-37.51)。

  公司“四合一”MiniLED产品性能优越,在显示效果上更清晰,维持“强推”评级。有利于保持显示封装市场领先地位。替代空间巨大。使得公司在LED产品降价的趋势下,动态点评:百尺竿头更进一步十亿扩产勇立潮头重大事项点评:十亿扩产规划出台——不鸣则已一鸣惊人电子制造行业研究周报:新春开工大吉持续推荐低估值超跌组合MiniLED蓄势待放,电子行业周报:春季躁动推升风险偏好估值修复有望持续扩产显示公司信心与决心保证行业领先地位2018年业绩快报点评:小间距封装持续景气白光封装和LED芯片业务相对疲软国星光电发布2018年业绩快报,我们下调2018-2020年归母净利润4.46/5.58/6.70亿元(原预测值5.05/6.50/7.83亿元),LED芯片投入提升研发效率。